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可转债和可交换债如何定义?
可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。本质上讲可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。可交换债券一般发生在母公司和控股的上市子公司之间，即母公司发行可转换债券，在转换期间转换为上市的子公司股票。母公司发行债券前，需要将其持有上市子公司股票到指定机构冻结，作为可交换债券的抵押品。可交换债券的条款设计与可转债券非常相似，发行要素通常也有：票面价格、利率、换股比例、发行期限、可回售条款、可赎回条款等。
可转债和可交换债的区别
1、转换方式不同。可转债是指债券持有人在特定的转换期内可以选择将其持有的债券转换成发行公司的股票，但并非所有的可转债都可以转换成股票，有些可转债只是将转换权交给了发行公司。而可交换债是指债券持有人在特定的转换期内可以选择将其持有的债券转换成发行公司或其他公司的股票。
2、转换价格不同。可转债的转换价格一般较低，而且是固定的。如果在转换期内，股票市场价格高于转换价格，那么债券持有人可以通过转换获得较高的收益。但如果股票市场价格低于转换价格，那么债券持有人可以选择继续持有债券，而不转换成股票。可交换债的转换价格则根据交换规定而定，有时是浮动的。
3、转换条件不同。可转债的转换条件通常是发行公司的股票价格超过某一特定的价格水平，或者股票价格在特定的时间内持续上涨。而可交换债的转换条件则可以是多种多样的，如特定的时间、股票价格、利率等。
